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降息循環將啟動 投等債、非投等債後市樂觀
新聞發生日期：2024-08-09 | 相關公司：群益投信 |
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7月美國聯準會決議利率不變，但聯準會主席鮑爾釋出9月降息訊號 ，法人表示，信用利差可望維持在低檔，加上美股面臨震盪期帶動穩 健資產需求，樂觀看待投資級債、非投資等級債券後市表現。
聯博投信固定收益投資策略師陳若梅指出，聯準會9月利率會議前 ，還有兩份通膨數據及就業報告陸續發布，除非這段期間通膨數據出 現顯著攀升，才有可能使聯準會推遲降息。經濟表現及勞動市場仍展 現韌性，軟著陸機率相對高，因此聯博不認為聯準會需要大舉降息， 公債殖利率未來一年降幅不至於太大。
目前各類債券價格仍低於長期平均值，殖利率則高於長期平均值， 預期未來隨著時間愈靠近聯準會啟動降息，將推動債券殖利率進一步 下降、債券價格攀升。就債種而言，成熟市場債券，公債、投資等級 公司債、非投資等級債券各具優勢。
第一金全球非投資等級債券基金經理人呂彥慧分析，今年內降息的 機率提升，且新一輪的降息終值可能來到3.5％的水準附近，市場持 續反應降息預期，也有助非投資等級債券利差的收斂與價格的表現， 今年累積價格上揚達1成以上，目前平均收益率仍有7％以上水準，具 備中長期投資吸引力且未來降息循環過程中，仍可望有利差收空間， 升息止步後也有利於全球併購活動的持續升溫，推升非投資級債券的 信貸市場表現。
群益投信優選非投等債（00953B）ETF經理人李忠泰認為，現階段 市場持續反應聯準會9月有望降息的預期，後續美國總統大選接近， 政治局勢上的變化或可牽動市場投資情緒，但非投資等級債基於企業 基本面仍屬穩健，發行企業債務到期壓力逐步減輕，未來3年槓桿信 貸已從2023年22.1％歷史高點回落至20.7％，加上利率風險下降以及 其收益優勢，仍有望吸引追逐收益之資金配置，表現不看淡。
但他提醒整體經濟環境緩步下行過程，須特別留意非投資級債券信 用違約風險是否攀升，根據投行統計數據，2024年非投資級債券整體 違約率為2％，明年可能上攀至3％。
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