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高收債、新興債 債市雙霸
新聞發生日期：2009-12-25 | 相關公司：友邦證券 |
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股市大漲，債券市場由高收益債以及新興市場債獨領風騷。其中歐洲高收益債券指數今年以來漲了逾7成，美國高收益債券指數漲了5成，其投資報酬率不輸股票基金，對於明年債券投資，法人表示，就算明年升息，高收益債、新興市場債券預期還會有二位數的投資報酬率。
據統計，美林新興市場債券指數今年來報酬率平均有28％，遠高於全球主權債券的1.5％，但是高收益債券的投資報酬率更高，顯示高收益債及新興市場債的獲利空間相當驚人，此外，觀察歐洲高收益債指數、美國高收益債指數以及新興市場債指數今年漲幅，根據Lipper統計，截至12月23日為止，分別是74.33％、54.39％以及31.68％。
對於2010年債券投資後市？隨著全球經濟步入正成長，主要央行為防先前大量釋出的貨幣供給將造成通膨效應，因此預料將陸續有更明顯的退場機制或升息動作出爐。惟根據彭博資訊統計各券商對利率看法，全球主要國家較密集升息的時間點是落於第2季，具指標意義的美國及歐元區升息時間更是落後在第3季才可能發生。
因此，就算明年升息對於高收益債及新興市場債仍是有利的。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人艾瑞克.高羽表示，美國利率走揚短期內雖易排擠風險性債券表現，但若持續性升息，也是源於企業獲利增加及經濟成長環境，有助企業或新興國家償債能力之提升，因此升息對風險性債券影響屬短空長多。
據統計，新興市場債基金中，共有5檔今年報酬率超過4成，分別是創利德(盧森堡)新興市場債券基金55.74％、安本新興市場債券基金 45.67％、富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金45.37％、富通全球新興市場精選債券基金43.43％、富達新興市場債券基金43.19％、聯博新興市場債券基金41.4％。
市場法人認為，新興市場債基金後市仍有兩大利多，一是新興市場國家貨幣仍有升值空間；二則是全球經濟指標持續改善，帶動新興市場債券利差不斷縮減，受惠於資金行情激勵，新興市場債基金有望續強。
友邦投信國外投資組資深經理鄭安佑表示，新興市場經濟復甦力道強勁，不僅經濟成長率高，多數新興市場國家的企業在獲利的軌道上穩步前進，新興市場公司債是明年最具有表現機會的投資標的。
鄭安佑說出，若以2003、2004年歷史經驗來看，在經濟復甦的多頭市場中，新興市場債券也有30％到40％漲幅，加上新興市場國家貨幣的升值空間，預料明年新興市場公司債可望有兩位數的獲利空間。
<摘錄工商> |
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